Производство на Крюковском ВСЗ в октябре упало на 19%
Крюковский ВСЗ в октябре сократил выпуск грузовых вагонов на 19%, до 705 единиц, что привело к снижению совокупного объема производства с января по октябрь 2010 г. до 7628 единиц (рост в 3,5 р. г/г). За этот период компания произвела 26 (+36%) пассажирских вагонов для ЖД и 15 вагонов для метро.
Комментарий: Эта новость НЕЙТРАЛЬНА для акций КВСЗ, поскольку операционные показатели октября неоднозначны. Сокращение выпуска грузовых вагонов компенсировалось наибольшим за весь год объемом производства пассажирских вагонов для ЖД – 11 единиц, а также пяти вагонов для метро. Недавно компания увеличила план на 2010 г. до 9200-9300 грузовых вагонов, что легко выполнимо, несмотря на октябрьский спад. Мы ожидаем, что до конца года КВСЗ реализует 9250 грузовых вагонов и 61 пассажирский вагон для ЖД и метро. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции с целевой ценой на 12 месяцев $6,1.
Метинвест завершил процедуру покупки МК им. Ильича
Метинвест Б. В., холдинг группы Метинвест, получил все необходимые разрешения от антимонопольного комитета на поглощение МК им. Ильича [MMKI UK, ОЦЕНКА ПРИОСТАНОВЛЕНА]. Пресс-сервис группы сообщил, что Метинвест выполнил все формальности и стал держателем контрольного пакета акций ЗАО МК им. Ильича и ОАО МК им. Ильича. В пресс-релизе Интерфакса упоминается, что эта сделка в перспективе имеет для Метинвеста стратегическое значение, поскольку она усиливает вертикальную интеграцию, улучшая производительность и укрепляя рыночные позиции.
Комментарий: мы считаем, что сделка приведет к взаимовыгодной координации действий обеих сторон. Метинвест уже начал заказывать Авдеевскому КХЗ кокс для МК им. Ильича. В результате, коксохим увеличил поставки кокса металлургическому комбинату с 65 до 171 тыс. т. В планах Авдеевского КХЗ наращивание поставок на МК им. Ильича до более чем 195 тыс. т. Таким образом, МК им. Ильича получает доступ к бесперебойным поставкам сырья и к сети клиентов Метинвеста. Любопытно, что, по оценкам самого Метинвеста, объединенная компания в долгосрочной перспективе должна производить около 20 млн т стали в год и войти в десятку крупнейших сталеваров мира. Тем не менее, мы считаем, что производственные мощности в скором будущем достигнут 16 млн т. После поглощения, доля акций МК им. Ильича в свободном обращении, по нашим оценкам, составит 0.86%.
Мотор Сич рекламирует новый вертолетный двигатель в Китае
Мотор Сич и Poly Technologies Inc, один из крупнейших в Китае импортеров технологий и высокотехнологичного оборудования, подписали меморандум о совместном продвижении новейшей разработки Мотор Сичи – вертолетного двигателя ТВЗ-117ВМА-СБМ1, улучшенной версии ТВЗ-117, которым оборудованы 95% всех вертолетов Ми и Ка.
Комментарий: Эта информация ПОЗИТИВНА для акций Мотор Сичи, стремящейся диверсифицировать сбыт путем выхода на китайский рынок, который вскоре станет крупнейшим покупателем авиационной продукции. ТВЗ-117ВМА-СБМ1 разработан для российского Министерства обороны и превзошел предыдущие модификации на 15%, при этом побив рекорды в скорости и высоте подъема. Завод по производству 100 таких двигателей в год будет построен в Гатчине (Россия) в 2011 г., а в то же время Мотор Сич все интенсивнее продвигает свое последнее изобретение в Китае, где используется около 300 модификаций Ми-8 с двигателями на базе ТВЗ-117. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции, с целевой ценой $554.
Метинвест в 2011г увеличит объем производства стали до 15-16 млн тн
Группа "Метинвест", управляющая горно-металлургическими активами холдинга СКМ, намерена после объединения с Мариупольским металлургическим комбинатом (ММК) им.Ильича (Донецкая обл.) увеличить объем производства стали более чем в два раза – до 15-16 млн тонн в год, сообщил директор по развитию горно-металлургического направления бизнеса СКМ Амир Айсаутов на пресс-конференции в Донецке в пятницу.
При этом А.Айсаутов отметил, что "Метинвест" в настоящее время является одной из наименее затратных сталепроизводящих компаний в мире. Среди факторов успеха директор направления ГМК назвал четкую стратегию развития компании, сильную команду профессионалов, вертикальную интеграцию, выгодное географическое расположение активов, низкую себестоимость производства.
Улан-Удэнский авиационный завод ( УУАЗ), один нищ основных производителей вертолетов в России, планирует увеличить производство Ми-171 с 60 единиц в 2010 г. до 75 в 2011 г. (+25% г/г).
Комментарий: Эта информация ПОЗИТИВНА для Мотор Сич, поскольку она подтверждает оптимистичные планы Вячеслава Богуслаева, главы совета директоров компании, предусматривающие повышение на 23% в 2011 г. производства двигателей ТВ3-117 и их модификаций. Ми-171 оборудован двумя двигателями ТВ3-117, но производители вертолетов часто заказывают запасные двигатели. Для оснащения 75 вертолетов потребуется 210 двигателей, то есть треть всего запланированного выпуска Мотор Сич. Кроме того, модификациями ТВ3-117 оснащаются новые вертолеты, производимые в Казани (Россия), а также использовались для модификации устаревших вертолетов в Чехии, Польше, Афганистане, Китае и др. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции, с целевой ценой $554. Укрнафта продала 186 тыс. тонн выставленной на аукцион нефти
Укрнафта 23 ноября продала на площадке Украинской межбанковской валютной биржи (УМВБ) 186.48 тыс. тонн нефти по стартовой цене 4.41 тыс. грн за тонну.
Комментарий: Нейтрально для акций Укрнафты *UNAF, Пересмотр+. Стартовая цена 4.41 грн/тонна ($63.5/bbl) на 0.9% ниже чем была на предыдущем аукционе, при этом дисконт к российской марке Urals возрос с 21% до 25.6%, превысив ставку НДС (20%). Рост дисконта к мировым ценам на нефть может оказать негативный эффект на котировки акций Укрнафты, поскольку указывает на возможное возобновление непрозрачных схем по реализации украинской нефти, в связи с чем Укрнафта недополучает прибыль. Однако, для подтверждения данного предположения следует дождаться следующего нефтяного аукциона. Рекомендации по акциям компании Укрнафта находятся на пересмотре.
ММК Ильича продолжает наращивать закупки на Авдеевском КХЗ
На Мариупольском МК [MMKI UK, Б/О+ в декабре планируется закупить порядка 230 тыс. тонн доменного кокса, что примерно соответствует поставкам в ноябре. Основная потребность в сырье будет покрыта за счет отгрузок с Авдеевского КХЗ [AVDK UK, ПОКУПАТЬ, $3.98+. Так, в следующем месяце коксохимическое предприятие обеспечит поставку 215 тыс. тонн доменного кокса, что на 16% выше отгрузок в ноябре. В свою очередь, поставки сырья со стороны Ясиновского КХЗ [YASK UK, ПОКУПАТЬ, $0.88+ (в рамках аренды КБ №5 и №6) будут сокращены до 15 тыс. тонн (-50%), сообщает Металл-Курьер.
Комментарий: Метинвест продолжает реализацию плана по переводу ММК Ильича на потребление кокса производимого дочерними компаниями, а именно Авдеевским КХЗ и Донецккоксом. Мы рассматриваем Авдеевский КХЗ как основного поставщика кокса на сталелитейный завод, который способен удовлетворить всю его текущую потребность в коксе. Тем не менее, в случае роста потребления кокса ММК Ильича или технических проблем на Авдеевском КХЗ, сталеплавильный завод может докупать недостающие объемы на Донецккоксе. Эта новость подтверждает нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции Авдеевского КХЗ. Лугансктепловоз перенес собрание акционеров
Холдинговая компания "Лугансктепловоз" перенесла собрание акционеров, на котором, в частности, планировалось сменить состав наблюдательного совета, с 26 ноября 2010 года на 25 марта 2011 года. Согласно официальному объявлению в системе раскрытия информации Госкомиссии по ценным бумагам, такое решение принято правлением компании 15 ноября. "Правлением ХК "Лугансктепловоз" по независящим от него причинам в связи с незавершенностью процесса приватизации и судебных рассмотрений по этому вопросу принято решение о перенесении даты собрания. Каждый акционер будет персонально уведомлен о новой дате собрания и возможных изменениях в повестке дня", - отмечено в сообщении.
Последний раз редактировалось автором 26.11.2010 10:56, всего редактировалось 1 раз
Цены на основные виды длинномерного проката украинского производства подорожали на 0-5 долл. за тонну за последнюю неделю на увеличении загрузки мощностей на 3% до 70,2%, сообщает Укрпромвнешэкспертиза. Эксперты прогнозируют снижение цен на заготовку на 5 долл. за тонну на следующей неделе из-за перегретого рынка, в то время как цены на арматуру и катанку ожидаются на прежнем уровне. В нестоящее время производители длинномерной стали демонстрируют положительную рентабельность. Цены на основные сорта плоского проката украинского производства возросли на 5-13 долл./тн за прошлую неделю, в то время как загрузка мощностей снизилась на 1,5% до 75,2%. Как ожидается, цены на плоскую сталь вырастут еще на 5 долл. на тонну на следующей неделе, выведя производителей на положительную рентабельность.
Комментарий: Экспортные рынки проката продемонстрировали позитивную динамику на прошлой неделе. Цены на основные марки украинской стали выросли. Мировая экономика демонстрирует рост, что обуславливает удорожание проката. В течение следующей недели ожидается улучшение рыночной ситуации для производителей плоского проката, в то время как для производителей длинномерного проката ситуация будет прежней. Рост спроса на плоский прокат будет благоприятен для Азовстали *AZST UK, ПЕРЕСМОТР+, ММК Ильича *AZST UK, Б/О+, и Запорожстали *AZST UK, Б/О+.
Госдолг в октябре не изменился
Сегодня Министерство Финансов Украины сообщило, что Государственный Долг по результатам октября 2010 составил $51,2 млрд., что всего на $0,1 млрд. больше, чем в сентябре.
Комментарий: После 4-х месячного ралли в июне-сентябре, когда правительство ежемесячно увеличивало госдолг на $2 млрд. (кредиты ВТБ и МВФ, НДС- и Еврооблигации), в октябре, как и предполагалось, было полное затишье. Что же касается прогнозов, то мы слегка понижаем наш прогноз по госдолгу на конец года, с $55 млрд., до $54 млрд., поскольку, оглашенные ранее планы по докапитализации банков (24 млрд. грн.) пока откладываются ввиду разногласий в этом вопросе с МВФ, после того, как в прессе появилась информация, что значительная часть ранее направленных средств на рекапитализацию банков было использована нецелевым образом, но в тоже время возврат кредита ВТБ ($2 млрд.) также вероятно не произойдет в этом году. Остальные важные привлечения средств, а именно очередной транш МВФ ($1,6 млрд.) и кредиты ЕБРР и других европейских структур для инфраструктурных проектов Евро-2012 (более $1 млрд.) таки должны произойти до конца года. В частности, ЕБРР в ноябре уже выделил $450 млн. «Укравтодору», еще $450 млн. в рамках этого проекта «Укравтодор» должен получить от Европейского инвестиционного банка.
Определились первые два победителя тендера Укрзализницы (УЗ) за кредитные средства ЕБРР. КВСЗ и FTD Dessau (Германия) намерены поставить Донецкой ЖД 460 и 575 полувагонов соответственно. Первая поставка в размере 50 вагонов назначена на январь 2011 г., а оставшиеся вагоны будут поставлены до конца июня.
Комментарий: Новость НЕЙТРАЛЬНА для Крюковского ВСЗ, так как поставки вагонов для УЗ будут осуществляться по слишком низким ценам. В то же время, выручка от заказа ожидается на уровне $24 млн (4% от ожидаемой выручки 2011 г). Стоимость всего проекта на 1400 вагонов составляет $73,5 млн. долларов, из которых $62,5 млн будут покрыты за счет кредита ЕБРР. Таким образом, цена одного вагона по данному тендеру составляет $52,5 тыс., что ниже цены предложения КВСЗ – $62 тыс. за единицу. При текущем финансовом состоянии госмонополии, рассчитывать на увеличение вклада самой компании не приходится. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции КВСЗ с целевой ценой $6,1.
Миноритарии НПО им. Фрунзе оспорили решения собраний акционеров
Миноритарии НПО им. Фрунзе оспорили решения собраний акционеров от 26 июля и 25 октября, сообщил Ъ представитель кипрской Prosceno Trading Ltd, владеющей 13,5% акций ОАО "Сумское научно-производственное объединение им. Фрунзе". На собраниях представители мажоритарного владельца НПО им. Фрунзе – "Энергостандарта" Контантина Григоришина – одобрили продажу 78,3% дочерней структуры – ООО "Сумское машиностроительное научно-производственное объединение", на балансе которого находится большая часть активов ОАО. Рассмотрение иска в Хозсуде Сумской области назначено на 6 декабря. Prosceno Trading принадлежит предпринимателям Игорю и Григорию Суркисам.
Енакиевский МК в декабре снова ускорит производство
Енакиевский МК [ENMZ UK, ПЕРЕСМОТР] в декабре намерен увеличить производство стали на 30% до 220 тыс. т. В течение месяца выпуск проката должен возрасти до 210 тыс. т. Поставки квадратных заготовок на Макеевский МК составят 115-118 тыс. т (+5%-7% м/м), тогда как запланированный объем экспорта составляет 75 тыс. т. (+25% м/м), сообщает "Металл-курьер".
Комментарий: компания увеличит производство в основном благодаря оживлению в сегменте квадратных заготовок. В данное время производители длинномерного проката рентабельны, что в свою очередь ведет к росту спроса на квадратные заготовки. Мы полагаем, что Енакиевский МК в 2010 выпустит 2,5 млн т (+ 4,2% г/г).
Крюковский ВСЗ в 2011 году поставит Укрзализныци 18 пассажирских вагонов
Крюковский ВСЗ поставит Укрзализныци 18 пассажирских вагонов типа Украина-2 в четвертом квартале 2011 г.
Комментарий: Как и ожидалось Крюковский ВСЗ выиграл тендер Укрзализныци на поставку 18 пассажирских вагонов. Новость НЕЙТРАЛЬНА для компании, так как вероятность победы КВСЗ в тендере была очень велика. Тем не менее, данный заказ принесет компании до $18 млн в 2011 г (3% от ожидаемой величины). Время поставки, назначенное на 4 кв. следующего года, может отражать нехватку финансовых средств госмонополии на приобретение этих вагонов ранее. В то время как КВСЗ надеется на поставку 100 вагонов социального назначения в 2011 г., вы ожидаем, что 75 вагонов - более реалистичная цель с учетом сложного финансового состояния Укрзализныци и отсутствия четких договоренностей с Беларусией, а также с Киевским и Харьковским метрополитенами. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции КВСЗ с целевой ценой $6.1.
Налоговый кодекс вчера был принят Верховной радой с учетом всех замечаний президента Виктора Януковича, которые в частности предполагают рост ставок рентных платежей за добычу газа на территории Украины на 18.5%. Ранее парламент принял решение повысить ставки рентных платежей за добычу углеводородов на 40%. Комментарий: Умеренно позитивно для акций Укрнафты [UNAF, Пересмотр]. Рента за добычу газа для Укрнафты составляет не более 10% от общих рентных платежей, поэтому эффект от снижения роста роялти за добычу газа с 40% до 18.5% мы оцениваем как незначительный для финансовых показателей компании. В то же время, рента за добычу нефти и газового конденсата будет повышена на 40% в следующем году, как и предусматривалось предыдущей редакцией Налогового кодекса. За 11М2010 Феррекспо увеличила выпуск на 15% г/г
В ноябре Феррекспо [FXPO LN, БЕЗ ОЦЕНКИ] снизила выпуск окатышей на 3,4% м/м, до 860 тыс. т. За 11М2010, компания увеличила производство окатышей на 15% г/г, до 9,2 млн т. Комментарий: на рынке железной руды сложилась благоприятная для компании конъюнктура, поэтому ноябрьское сокращение выпуска для акций нейтрально. По нашим оценкам, в 2010 г. будет выпущено 10 млн т окатышей (+14% г/г).
Метинвест, ведущая в Украине горно-металлургическая группа, намерена централизованно управлять дочерними компаниями Енакиевский МК и Макеевский МК. По заявлению пресс-службы Метинвеста, сотрудничество между этими компаниями – один из способов улучшить эффективность. Поэтому группа будет пытаться свести к минимуму операционные затраты и уволить лишний административный персонал компаний. По сообщению агентства «Интерфакс», представитель группы подчеркнул, что юридический статус обеих компаний не изменится. Комментарий: эта информация ПОЗИТИВНА для Енакиевского МК. Сокращение административного персонала позволит снизить затраты и увеличить прибыль. Поскольку обе компании останутся отдельными юридическими лицами, риски для миноритарных акционеров минимальны. С другой стороны, эта информация не очень существенно скажется на чистой прибыли, так как доля административных расходов в общей структуре затрат невелика. Укрнафта может арендовать «Днепроазот»
По данным издания «Коммерсант», подконтрольный группе «Приват» производитель азотных минеральных удобрений «Днепроазот» может быть сдан в аренду нефтедобывающей компании «Укрнафта». На данный момент стороны ведут соответствующие переговоры. Комментарий: Позитивно для акций Укрнафты [UNAF, Пересмотр]. Идея объединения двух предприятий обсуждалась еще в 2007 году, когда Укрнафта заявляла о возможной покупке Днепроазота, но сделка не состоялась. Совместная работа Укрнафты и Депроазота выгодна обоим предприятиям. Днепроазот не способен выдержать конкуренцию из-за высоких цен на природный газ (газ занимает около 80% в себестоимости производства химудобрений), в результате чего Укрнафта может стать источником дешевого сырья для компании. В свою очередь, Укрнафта, обладая 8,2 млрд куб.м газа в подземных газохранилищах, получит промышленного потребителя которому сможет продавать газ по более высоким тарифам (до 2390 грн/тыс. куб.м без НДС), чем для населения (458 грн/тыс. куб. м без НДС), от чего безусловно выиграет как в краткосрочной так и в долгосрочной перспективе. Последние слово в сделке за основным акционером Укрнафты – НАК «Нафтогаз». Ежегодное потребление природного газа Днепроазотом оценивается в 800 млн куб.м в год (около трети ежегодной добычи Укрнафты).
Укрнафта на собрании 24 февраля сменит менеджмент компании
Миноритарные акционеры ОАО "Укрнафта", крупнейшей нефтедобывающей компании страны, поддержали позицию Премьер-министра Украины Николая Азарова относительно смены менеджмента компании на собрании акционеров 25 февраля текущего года, сообщил министр энергетики и угольной промышленности Юрий Бойко журналистам в Киеве в среду.
Комментарий АРТ КАПИТАЛ:Новость нейтральна для акций Укрнафты [UNAF, Пересмотр]. Основной причиной смены правления называется снижение добычи нефти и газа Укрнафтой на протяжении последних нескольких лет. По нашему мнению, намерение сменить менеджмент компании также является частью соглашений о сотрудничестве и взаимопонимании между миноритарными акционерами компании, о котором стало известно чуть ранее. На наш взгляд, смена руководства должна усилить позиции государства в управлении компанией, при этом группа «Приват» вероятно по-прежнему сохранит значительную часть своих полномочий. Данный шаг позволит увеличить прозрачность компании , позволит увеличить добычу нефтегазового сырья компанией, а также начать реализацию природного газа населению (при этом, тарифы на поставку газа населению для Укрнафты должны будут быть повышены со 2К2010, что позволит компании продавать газ с прибылью).
Производство на Лугансктепловозе в 2010 г. выросло в 2,3 раза
Лугансктепловоз в 2010 г. увеличил объем производства в 2,3 раза, до более чем 1 млрд грн ($126 млн). В частности, было произведено 66 секций тепловозов и 8 секций электровозов.
Комментарий АРТ КАПИТАЛ:Объем производства соответствует нашему прогнозу и НЕЙТРАЛЕН для акций компании. В декабре было выпущено 8 секций тепловозов для Монголии и 4 секции электровозов для Укрзализныци. В итоге компания полностью выполнила план производства 2010 года по секциям тепловозов (74 из 74), но продала только 1 поезд из 10 запланированных в начале года.
«Богдан Моторз» продал 10.5% акций «Черкасского автобуса»
«Богдан Моторз» сократил свою долю в «Черкасском автобусе» с 99,1% до 88,6%. Покупатель пакета акций неизвестен, но две связанные с «Богданом» компании ранее высказывали намерение купить акции «Черкасского автобуса». Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Новость НЕЙТРАЛЬНА для «Богдан Моторз», поскольку финансовые показатели «Черкасского автобуса» не входили в украинскую отчетность ЛУАЗа, и «Богдан» объявил о планах продать подразделение в 2010 г. Наша целевая цена $0,051 не включала денежные потоки «Черкасского автобуса», так как «Богдан Моторз» намеревался продать свою долю. Таким образом, мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции. Крюковский ВСЗ увеличит месячный выпуск до 900 грузовых вагонов
В январе компания намерена произвести 808 грузовых вагонов, что на 10% превышает предыдущий план. Кроме того, компания планирует увеличить ежемесячный выпуск в 2011 г. до 900 ед. Компания также обнародовала производственные данные за 2010 г., свидетельствующие о производстве 9090 грузовых вагонов и 42 пассажирских. Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Новость ПОЗИТИВНА для Крюковского ВСЗ. Объемы производства 2010 года соответствуют предыдущим заявлениям компании. Тем не менее, ежемесячный план производства подразумевает оптимистичный прогноз на 2011 г., превышая предыдущие прогнозы компании (9000 грузовых вагонов в 2011 г). В соответствии с новым планом, годовое производство должно составить от 9700 до 10700 вагонов, а это значит, что выпуск в 2011 г. вполне может достичь 10200 ед., или на 13% выше предыдущих оценок. Мы будем продолжать отслеживать объемы производства компании и пересмотрим целевую цену, если оптимистичный прогноз будет оправдываться. В настоящее время мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ акции, с целевой ценой $6,1.
Последний раз редактировалось автором 21.01.2011 10:33, всего редактировалось 1 раз
АвтоКрАЗ в 2011 г. увеличит производство в 2,8 раза
АвтоКрАЗ обнародовал новый план на 2011 г., предусматривающий производство и продажу в 2011 г. от 2400 до 3000 грузовиков. По словам руководства компании, рост производства будет достигнут за счет экспортных поставок, ожидаемая доля которых в этом году составляет около 80%. В частности, компания намерена удвоить экспорт автомобилей в Россию (в 2010 г. поставлено 452 авто). Кроме того, в 2011 г. ожидается рост государственных закупок с 65 до 400 ед. Комментарий АРТ КАПИТАЛ:Новость НЕЙТРАЛЬНА для АвтоКрАЗа. Компании в прошлом выдавала завышенные прогнозы поставок. В одном только в 2010 г. ей приходилось дважды пересматривать план с 2500 до 1200 ед., но не удалось продать даже этот объем; реализовано было лишь 1063 автомобиля. Более того, текущий прогноз является результатом сокращения плана на 2010, который составлял 3300 ед., что говорит о более реалистичном подходе компании к прогнозированию своих показателей. С другой стороны, руководство компании сообщило, что для запланированного на этот год погашения долга необходимо произвести 3000 ед. Мы оставляем без изменений наш прогноз выпуска АвтоКрАЗом 1800-2200 грузовиков в этом году. Метинвест выпустит еврооблигации на $500 млн
Метинвест, крупнейший украинский металлургический конгломерат, которым владеет Ринат Ахметов, выпустит еврооблигации на $500 млн. По сообщению Reuters, срок погашения облигаций составит от 7 до 10 лет. Fitch присвоил облигациям рейтинг B, Moody’s – B2. Метинвест выбрал Credit Suisse, Deutsche Bank, ING, RBS и ВТБ Капитал в качестве организаторов выпуска. Деньги будут направлены на модернизацию и другие цели. Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Новость ПОЗИТИВНА для Метинвеста и его подразделений. Она подтверждает планы группы тратить внушительные суммы на проекты по модернизации. Выиграют от этого главным образом Азовсталь, Енакиевский МК, Северный ГОК, Авдеевский КХЗ и МК им. Ильича Любопытно, что в мае 2010 г. Метинвест привлек $500 млн за счет выпуска облигаций под 10.25% годовых. Компания формирует кредитную историю на мировых рынках капитала и принимает меры по улучшению прозрачности, чтобы получать более дешевые кредиты. Кроме того, по нашему мнению, в долгосрочной перспективе компания может рассмотреть возможность первичного размещения акций.
Миноритарный акционер Сумского НПО Фрунзе проиграл судебный процесс
Prosceno Trading Ltd не смог получить благоприятное решение в Сумском хозсуде 20 декабря 2010 г.. Своим иском подконтрольный братьям Суркисам миноритарный акционер пытался отменить решения общих собраний акционеров, позволивших Сумскому НПО им. Фрунзе вывести половину основных средств через дочернюю компанию, СМНПО. Дело было оставлено без рассмотрения из-за формальности: доверенность представителя Prosceno в суде не содержала требуемой в соответствии с законом информации, такой как отчество доверенного лица и место выдачи доверенности. Сумское НПО им. Фрунзе подало встречный иск, требующий отменить данную доверенность. Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Новость УМЕРЕННО НЕГАТИВНА для Сумского НПО им. Фрунзе. Проблемы с доверенностью отсрочивают рассмотрение дела, успех которого маловероятен даже без формальных препятствий. Мы подтверждаем рекомендацию ПРОДАВАТЬ акции SMASH, с целевой ценой $1.
Рост цен на сталь в 2011 оценивается в 32%
Как ожидается, цены на сталь должны вырасти до 66% в этом году согласно опросу высшего менеджмента и аналитиков, проведенного британским изданием Financial Times. Это второй по величине рост за последние 70 лет. В матрице прогнозов, заполненной для издания шестнадцатью экспертами стальной отрасли по всему миру, включая шесть менеджеров и десять аналитиков, средний прогноз для роста цен составляет 32%. Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Эти прогнозы основываются на росте цен на сырьевые материалы и растущем спросе на сталь. Скачек цен на кокс вследствие наводнения в Австралии и благоприятные условия на спотовом рынке железной руды будут толкать цены на сталь вверх. Операционные результаты сталеваров также на высоте. В 2010 году производство стали в мире выросло на 15% г/г до 1.4 млрд. тонн. Отраслевые эксперты предсказывают дальнейший рост в 2011 году. Мы ожидаем, что цены на сталь останутся высоки еще несколько лет поддерживаемые высокими ценами на сырье вплоть до ввода в эксплуатацию новых добывающих мощностей.
Последний раз редактировалось автором 25.01.2011 10:32, всего редактировалось 1 раз
Сумское НПО им. Фрунзе планирует в 2011 г. увеличить доход на 30% По словам гендиректора Сумского НПО им. Фрунзе, компания планирует увеличить доход на 30%, с 2,3 млрд грн ($290 млн) до 3 млрд грн ($380 млн) в 2011 г.
Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Новость НЕЙТРАЛЬНА для Сумского НПО им. Фрунзе. С одной стороны, эта информация подтверждает, что компания продолжает функционировать и даже наращивать производство. Учитывая продажу около 50% основных средств ООО СМНПО в октябре 2010 г., несмотря на возражения миноритарных акционеров, эти планы подтверждают наиболее вероятный сценарий, который предполагает, что компания будет арендовать оборудование, которое она продала кипрской компании, что приведет к сокращению прибыли. Во-вторых, директор обнародовал оценку дохода 2010 г., который на 9% ниже наших прогнозов. Восстановление в 4К было недостаточным, и в 2010 г. доход компании упал на 27%. С другой стороны, план по выручке в размере 2.3 млрд грн в 2011 г. превышает наш прогноз на 17% и, вероятнее всего, объясняется заказами Сургутнефтегаза, составляющими почти $30 млн. В целом, вывод прибыли продолжит определять краткосрочные перспективы SMASH, что обусловливает рекомендацию ПРОДАВАТЬ акции. Мы подтверждаем целевую цену $1 на следующие 12 месяцев.
ВАСО на половину сократил производственный план по Ан-148 на 2011 г.
Воронежское акционерное самолетостроительное общество (ВАСО) на половину снизило плановый объем производства Ан-148, сборка которого осуществляется на АНТК им. Антонова.
Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Новость УМЕРЕННО НЕГАТИВНА для Мотор Сич, поставляющей двигатели для Ан-148. Учитывая проблемы с оборотным капиталом на АНТК им. Антонова, ВАСО за счет своих мощностей являлось основным производителем Ан-148 в ближайшей перспективе. По нашему консервативному прогнозу, производство Ан-148 должно было составить 20 единиц, в то время как ВАСО и АНТК им. Антонова планировали сообща выпустить 27 единиц. С учетом сокращенных планов ВАСО и нехватки у АНТК им. Антонова оборотного капитала, совокупный выпуск в 2011 г. может даже оказаться на 5 единиц ниже нашего прогноза, из-за чего Мотор Сич может недополучить $23 млн выручки (3% ожидаемого дохода 2011 г.). Возможное незначительное сокращение дохода в 2011 г. не влияет на нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ акции, и мы подтверждаем целевую цену $632 на следующие 12 месяцев.
Последний раз редактировалось автором 27.01.2011 10:33, всего редактировалось 1 раз
Банки Украины в 2010г сократили чистый убыток почти втрое - НБУ
Сальдированный чистый убыток банковской системы Украины в 2010 году составил 13,027 млрд грн, что почти втрое меньше, чем за 2009 год. Доходы банков по сравнению с 2009 годом сократились на 4,3% и составили 136,8 млрд грн. Расходы банков сократились на 17,4% и составили 149,9 млрд грн. НБУ также сообщает, что сальдированный убыток банков страны в 2009 году, с учетом убытка Укрпромбанка, составил 38,4 млрд грн.
"Донбассэнерго" и "Днепрэнерго" огласили финансовые планы на 2011
Энергогенерирующая компания Донбассэнерго утвердила финансовый план компании на 2011 год с чистой прибылью 7,6 млн гривен, Днепрэнерго утвердил финансовый план компании на 2011 год с чистой прибылью 14,.2 млн гривен. Об этом говорится в сообщении пресс-службы Национальной акционерной компании "Энергетическая компания Украины" Комментарий АРТ КАПИТАЛ: Новость нейтральна для акций Донбасэнерго и Днепргэнерго. Мы полагаем, что финансовые планы компаний носят формальный характер, и вряд ли оправдаются в 2011. В частности, согласно финансовому плану Днепрэнерго на 2010 год, компания должна была получить 9 млн грн чистой прибыли, тогда как фактическая прибыль составила 189 млн грн. Аналогично, план Донбассэнерго по чистой прибыли на 2010 год составлял 4.3 млн грн, при этом, согласно нашим прогнозам, компания получит порядка 140 млн грн. чистого убытка (консенсус-прогноз Bloomberg 103 млн грн).
