Спочатку короткий лікбез: Що потрібно ММ щоб створити ліквідність на певному інструменті ? - Найбільш важливою є можливість захеджувати свою позицію, жоден ММ не хоче брати на себе додаткових ризиків . А чим можна захеджити позицію по фьючерсу на індех ? - Правильно корзиною інструментів які входять в індекс. Тобто купивши 1 фьчерс ринкова вартість якого є 1300 грн , ММ повинет одразу продати корзину індексних акцій, а чи можна набрати таку корзину за 1300 грн, відповідь однозначна, це не реально виходячи з розмірів лотів індексних акцій і їх ваги в в індексі . Тепер припустимо що вартість фьючерсного контракту на цьому самому рівні є не 1300 грн. а 13 тис. грн, тепер ММ може легко захеджувати позицію в фьючерсі тому що на 13 тис гривень можна вже легко набрати індексну корзину.
Отже очевидними є такі висновки: 1. З самого початку фьючерсний контракт на індекс УБ розроблений невірно, таке враженя що це робилося без жодного розуміння ринкових механізмів.
2. Необхідно збільшувати вартість фьючерсного контракту(не важливо яким способом, пропозицій на форумі є багато різних). Це дозволить ММ не тільки безризиковно прайсити сам фьючерс, а й збільшити свою присутність в індексних акціях і в свою чергу приведе до збільшення ліквідності срочного та фондового ринку УБ, і тим самим зробить його цікавим для потенційних інвесторів, що в свою чергу приведе до росту оборотів торгів.
3. Якщо керівництво УБ не розуміє цих простих ринкових принципів, можливо прийшов час нових облич на УБ?
P.S. Цей запис адресований виключно вказаному в заголовку адресату, а не є ще одним приводом для обговорення даної теми і висловлювань своїх за і проти.
Последний раз редактировалось автором 11.10.2014 15:27, всего редактировалось 1 раз
А что мешает хеджировать позицию по акциям продав 10 фьючерсных контрактов? Для развития биржи нужны новые инструменты. Как инвестор не вижу смысла приобретать акции компаний которые не платят дивиденды и показывают убытки (что в Украине очень распространено). Предлагаю создать новый индекс или изменить старый, где будут только прибыльные предприятия и которые платят дивиденды (это позволит заинтересовать портфельного инвестора ориентированного на стоимость предприятия) и на акции этого индекса сделать постановочные фьючерсы. Пусть их будет 5 акций в индексе , а не 10. Но это будет основа украинского фондового индекса.Пора давно исключить из индекса бумаги предприятий в зоне АТО (риски которых не возможно спрогнозировать).
Все написане - лірика. Головне питання в тому, що ринку немає! Ні фондового, товарного чи валютного біржового. Фондовий "лежить" через "рецесію" еконоімки, коли немає інвесторських коштів. Почитайте лист Алона Маска до Гройсмана. Товарного, у сучасному форматі, не було ніколи. Працювали чи працюють лише певні сегменти: ліс, зерно, держ. майно (це не товарний, але біржі реалізують майно цієї категорії). Валютний біржовий ринок втратив перспективи сформуватичсь, після вбивства Вадима Гетьмана. Так що будемо худжувати?
не пройшло й півтора року.